Рейтинг публикаций пользователей
Лучшие комментарии дня
Календарь новостей
«    Июнь 2017    »
ПнВтСрЧтПтСбВс
 1234
567891011
12131415161718
19202122232425
2627282930 
Лучшие комментарии недели
Лучшие комментарии месяца
Обсуждаемое за неделю
Обсуждаемое за месяц
Последние публикации
Исторические картинки. ...

Все уфимцы знают Нижегородку, хотя большинство никогда там не были. Но известно ...
  25.06.2017   965   124

Владимир Кобзев: ...

Даже если мы и купим завод «Мерседес», все равно на выходе «Жигули» будут ...
  24.06.2017   2468   74

Активистка ...

По ее словам, арт-акция проводилась для того, чтобы привлечь внимание ...
  23.06.2017   1222   23

Владимир Познер: Сталин ...

22 июня 1941 года фашистская Германия напала на Советский Союз. В результате ...
  23.06.2017   1472   261

Минимальное уважение ...

Конечно, зря поляки приняли такое решение именно 22 июня. И есть стойкое ...
  23.06.2017   940   33

Почему Красная армия ...

Военный историк Константин Гайворонский о субъективных и объективных причинах ...
  23.06.2017   984   21

Идельбаевщина на ...

Материал ПроУфу: «Башкирский язык в русских школах: следствие ведут ...
  22.06.2017   4328   137

Курай не станет ...

Башкирские кураисты договорились не использовать курай как политический ...
  22.06.2017   1130   20

Хамитов про аудиторию ...

В интервью шеф-редактору «Эхо Москвы» в Уфе Максиму Курникову глава Башкирии ...
  22.06.2017   1192   23

Сеянтус. Материал из ...

Материал из Википедии — свободной энциклопедии. Сеянтус (башк. Һөйәнтөҙ, ...
  22.06.2017   1287   266

Темы и персоны
Архив публикаций
Июнь 2017 (104)
Май 2017 (126)
Апрель 2017 (142)
Март 2017 (154)
Февраль 2017 (128)
Январь 2017 (152)
Читаемое за неделю
Читаемое за месяц

«Системные» иски «Роснефти» - «Башнефти»: Что с ними не так?

1


«Роснефть» и «Башнефть» подали иск против АФК «Система» и ее дочерней «Система-Инвест», требуя возместить 106,6 млрд рублей убытков. Какие сигналы бизнесу посылает госкомпания, пытаясь оспорить действия прежнего акционера?

«Системные» иски «Роснефти» - «Башнефти»: Что с ними не так?


Прозрачность и закон

Убыток, по мнению истцов, образовался в результате реорганизации «Башнефти» в 2010-2014 годах и складывается из трех частей: 57,2 млрд рублей — за «утрату» 49,4% акций «Система-Инвест» (обменяны «Системой» на акции «Башнефти»), 37 млрд рублей — списанный долг «Система-Инвест» перед «Башнефтью», 12,5 млрд рублей — погашение 3,9% акций «Башнефти», выкупленных у миноритариев.

Насколько можно судить из иска и иной публично доступной информации, исковые требования подкреплены весьма жесткими формулировками: акционеры «не могли не знать» о проверках следственных органов, «выводили» активы «преднамеренно», «предвидели» неизбежность изъятия акций «Башнефти». Для человека, разбирающегося в корпоративном праве, такие аргументы выглядят весьма спорно. Разберем основные претензии.

«Утрата» 49,4% акций «Система-Инвест»

Вряд ли акции можно назвать утраченными, если по обоюдному согласию, с одобрения акционеров и на основании законной независимой оценки происходит взаимовыгодный обмен ими. Как мы знаем, за 49,4% в «Система-Инвест» «Башнефть» получила 16,8% собственных акций. Приобретение компанией собственных акций является мировой корпоративной практикой. В России мы также знаем массу подобных примеров («Новатэк», «Норильский никель», «Уралкалий», ВТБ и др).

В целом в результате приведения в порядок акционерной структуры и выделения непрофильных активов стоимость «Башнефти» на рынке существенно выросла, об этом свидетельствуют котировки ее акций после завершения реорганизации (+23,8%).

Списание долга «Система-Инвест» перед «Башнефтью»

Что касается списания долга, то он, по всей видимости, происходил по разделительному балансу, как это обычно бывает в случае реорганизации. Все активы и пассивы, включая долги, делятся пропорционально между реорганизуемыми компаниями в строгом соответствии с их долями. Как сообщала «Система», данные разделительных балансов полностью подтверждены независимыми оценщиками и налоговой службой РФ.

Погашение 3,9% акций «Башнефти»

Ну и наконец, погашение казначейских акций. В вину «Системе» вменяется погашение этих акций в противовес продаже. Действительно, почему бы их было не продать? Но можно поставить вопрос и по-иному, а почему бы и не погасить? Это два одинаково законных сценария в подобной ситуации.

Погашение собственных акций является стандартным действием, предусмотренным законом «Об акционерных обществах», которое широко применяется в российской и международной корпоративных практиках. Погашение акций не противоречит интересам самой компании. Напротив, компания уменьшает дивидендные выплаты на суммы, причитающиеся на погашаемые акции, а также сохраняет право на повторный выпуск акций, что позволяет привлекать в компанию средства с премией на рост курсовой стоимости акций.

Довольно странно думать, что «Система» с помощью реорганизации пыталась нанести ущерб «Башнефти», которой сама же и владела. Действия «Системы» были направлены на оптимизацию акционерной структуры и повышение ее прозрачности. Это было необходимо перед размещением акций — SPO. Компания должна была стать более открытой, с простой структурой собственности, не перегруженной перекрестным владением активами, с прозрачным балансом, понятным потенциальным инвесторам. Для этого «Система» использовала классические, знакомые всем публичным обществам корпоративные процедуры: выделила проблемные или непрофильные активы, упростила структуру собственности.

Кто и кому нанес ущерб

После завершения реорганизации, как уже отмечалось выше, акции «Башнефти» показали существенный рост — обыкновенные подорожали на 23,8%, привилегированные – на 18%, капитализация компании значительно выросла. Это реальный экономический эффект от действий, в которых «Систему» сейчас и обвиняют. Далее к «Системе» возникли правовые претензии со стороны государства, корень которых, как мы помним, лежал, скорее, в исторической плоскости. Теперь новые иски – и опять про дела минувших дней. В результате акции «Системы» рухнули на 37%, компанию продолжает лихорадить. И это тоже реальный экономический эффект, только в отличие от реорганизации «Башнефти» — отрицательный.

Я придерживаюсь мнения, что судебный процесс, о котором идет речь, ухудшит и без того неблагоприятный деловой климат в России. Это четкий негативный сигнал бизнесу и инвесторам, которые все больше сомневаются в реальной неприкосновенности собственности в России и наличии нормальной правовой определенности. Те действия, которые считаются правомерными в деловой практике, в рамках данного дела рассматриваются чуть ли не как преступление и гражданско-правовое нарушение.

Если иск будет удовлетворен, это позволит отрыть ящик Пандоры, спровоцирует множество конфликтов между старыми и новыми собственниками. В том случае, если суд согласится с рядом позиций истца, в частности с тем, что новый собственник может оспаривать подобные действия предыдущего, это может стать прецедентом. Но думаю, что уже и сейчас в некоторых компаниях, ранее приобретенных «Роснефтью», прежние акционеры серьезно задумываются о том, не будут ли они следующими после «Системы», не будут ли предъявлены и им аналогичные претензии. Мне представляется нелогичным и неправильным спустя три года оспаривать гражданско-правовые сделки на том лишь основании, что новый собственник имеет другое мнение по поводу экономической стратегии компании.

Запрыгнуть в последний вагон

Помимо всего прочего, в иске «Роснефти» и «Башнефти», по моему мнению, допущены нарушения норм права: в частности, истцом пропущен срок исковой давности. Обычно это служит основанием для отказа в исковых требованиях. Так, по всей видимости, и должно произойти.

Вместе с тем кажутся весьма странными суетливые действия «Роснефти» при подаче исков: сначала иск подан в арбитраж Москвы, а уже на следующий день идентичный иск направлен в арбитраж Башкирской Республики. Эта странная юридическая схема точно противоречит нормальной деловой практике и уж точно не к лицу такой большой и уважаемой компании, как «Роснефть». Можно предположить, что целью подобных действий является попытка выбора более удобной для истца подсудности. В результате подобных «многоходовок» судебная система загружается «задвоенными» исками, что, конечно, недопустимо.

Форбс
Оригинал публикации




Связанные темы и персоны


Другие публикации по теме

  • Изображение
  • Эксперт
  • 1 | 23.05.2017, 11:21 | Автор: юнг
    Публикации: 281 | Комментарии: 30715 | Рейтинг: +5689,5
кУХА, ПОЖАЛУЙСТА, НЕ НАДО БОЛЬШЕ сЕЧИНА. Ты мне испортила аппетит!



1

  • Изображение
  • Наблюдатель
  • 2 | 23.05.2017, 11:24 | Автор: Скорпион1
    Публикации: 50 | Комментарии: 1719 | Рейтинг: +437,7
Тут много есть чего сказать по Башнефти ! Но сколько не говори всё равно ничего не измениться!!
Ребята !? Кто знает кого надо попросить снять знак 40 с Проспекта Салавата Юлаева !? Снег сошёл , зима закончилась !!



0

  • Изображение
  • Эксперт
  • 3 | 23.05.2017, 11:37 | Автор: Вдумчивый
    Публикации: 317 | Комментарии: 37266 | Рейтинг: +6408,3
2 | 23.05.2017, 11:24 | Автор: Скорпион1 | На сайте

Ребята !? Кто знает кого надо попросить снять знак 40 с Проспекта Салавата Юлаева !? Снег сошёл , зима закончилась !!
===
ПрАААльнА!!!

Там надо знак 29 поставить, ибо после снега ямы на дороге ничем не заполнены.



0

  • Изображение
  • Гость
  • 4 | 23.05.2017, 11:44 | Автор: Не зарегистрирован
    Публикации: 0 | Комментарии: 0 | Рейтинг: 0
Иск поддержало правительство Марданова,который будучи членом правления прошляпил все нарушения.Просто анекдот



1

  • Изображение
  • Наблюдатель
  • 5 | 23.05.2017, 12:20 | Автор: blunt
    Публикации: 18 | Комментарии: 16865 | Рейтинг: +3262,3
https://www.youtube.com/watch?v=_fesLumGa8I



0

  • Изображение
  • Гость
  • 6 | 23.05.2017, 13:46 | Автор: Не зарегистрирован
    Публикации: 0 | Комментарии: 0 | Рейтинг: 0
Кто знает кого надо попросить снять знак 40 с Проспекта Салавата Юлаева !?

------------------------

Засрал все ветки. Уберите ему этот знак уже. Ну, бля, шо за день сёдня...



1

  • Изображение
  • Гость
  • 7 | 23.05.2017, 13:48 | Автор: Не зарегистрирован
    Публикации: 0 | Комментарии: 0 | Рейтинг: 0
5 | 23.05.2017, 12:20 | Автор: blunt | На сайте
Публикации: 18 | Комментарии: 16510 | Рейтинг: +3232,4


https://www.youtube.com/watch?v=_fesLumGa8I

****
рукаblunt как там твой сожитель, Ашот?



0

  • Изображение
  • Гость
  • 8 | 23.05.2017, 14:20 | Автор: Не зарегистрирован
    Публикации: 0 | Комментарии: 0 | Рейтинг: 0
"В результате акции «Системы» рухнули на 37%, компанию продолжает лихорадить"
________
"Система" владеет мобильной сетью МТС. Более изощренного издевательства над пользователями придумать трудно. Система переводит в долг симки, которые клиент потерял и если нет заявления о пропаже, то клиент всё равно обязан проплачивать якобы усредненные трафики и работу сети. Клиента начинают доставать СМСками, содержащими угрозы и пр. быдлячину.
Обратной связи при этом нет, даже послать в задницу вымогателей из "Системы" не получается.
Достает также цыганское навязывание т.н. услуг, засылка приложений, сбои в работе,допотопная скорость инета, фальшивая тарифная политика, слабое покрытие во многих районах Башкирии и по дороге на Москву, треск,писк и шорох прослушивающих устройств и продажи криминалу клиентской базы.
Если "Система" вела дело в Башнефти так же, как и в МТС, то сечинские юристы правы. Надо тормозить "бригаду" непомерно жадного Евтушенкова.



1

  • Изображение
  • Гость
  • 9 | 23.05.2017, 14:31 | Автор: Не зарегистрирован
    Публикации: 0 | Комментарии: 0 | Рейтинг: 0
Рукаblunt как там твой сожитель, Ашот?



1

  • Изображение
  • Участник
  • 10 | 23.05.2017, 14:45 | Автор: препод
    Публикации: 22 | Комментарии: 4788 | Рейтинг: -124,1
Здесь скорее психологический момент. Сечин додавливают ситуацию



0

  • Изображение
  • Начинающий
  • 11 | 23.05.2017, 17:45 | Автор: materu
    Публикации: 0 | Комментарии: 10390 | Рейтинг: -1580,2
Я понимаю конечно что кухарка тебе нужно зарабатывать и выкладывать больше статей но такую чушь .Что Вам и за чушь приплачивают ? Что нет ни чего актуального и интересного для читателей журнала? Так цель просто захламит журнал?



0

  • Изображение
  • Гость
  • 12 | 23.05.2017, 17:50 | Автор: Не зарегистрирован
    Публикации: 0 | Комментарии: 0 | Рейтинг: 0
а вы почитайте как ответил Леонтьев Навальному после этого ответ Усманова прямо поэзия У нас в России на всех должностях урки что-ли? Ну и лексикон .Шпана у нас везде во власти и мы ещё на что-то надеемся. Давно ли Леонтьев пьяный на банкете спал мордой в салате ,а теперь учит этикету



0

  • Изображение
  • Участник
  • 13 | 23.05.2017, 18:15 | Автор: Дед
    Публикации: 2 | Комментарии: 3897 | Рейтинг: -665,3
Начали ремонтировать старочишминскую дорогу, может это дело рук Сечена?



0

  • Изображение
  • Начинающий
  • 14 | 23.05.2017, 18:17 | Автор: materu
    Публикации: 0 | Комментарии: 10390 | Рейтинг: -1580,2
Вообще выдать Евтушенко ваучеры а собственность национализировать как и остальных так называемых олигархов. Да и благотворительные фонды все переарентировать на благотворительность для нуждающихся а не кормить с Них Димонов.



0

  • Изображение
  • Гость
  • 15 | 24.05.2017, 00:24 | Автор: Не зарегистрирован
    Публикации: 0 | Комментарии: 0 | Рейтинг: 0
«Системные» иски «Роснефти» - «Башнефти»: Что с ними не так?
Опубликовано: Кухарка | 23.05.2017
Раздел: Политика | Просмотры: 702 | Комментарии: 13
=============================
ну коли ему не нравится Башнефть или недоволен тем, что приобрел, тогда пусть все возвращает Башкирии!



1